앱클론 최신 분석

 

교보증권 제약 / 바이오 김정현 

 

# 출처 - 교보증권 리서치

 

 

# 핵심

 

. 앱클론의 핵심 파이프라인은 두가지다

 - AT101 : CD19 Car-T

 - AC101 : HER2 항체

 

 

1. AT101 (Car - T)

 

. 여기서 보면 Car-T의 경우 통상적으로 투약 후 2~3개월 안에 효능 확인이 가능하다고 써 있다.

 - 나는 21년 5월 첫 환자 투약으로 봐서 통상 5~7개월 정도를 예상했었다.

 - 그래서 11 ~ 12월 사이를 예상했었으나 생각보다 빠르다는걸 알 수 있다.

 

# 출처 - 미국 국립암연구소 (Car-T 치료법)

. Car - T . 기적의 항앙 치료법 . Car - T세포 치료는 환자 몸에서 얻은 면역 세포를 다시 주입해 직접 암 세포를 공격하게 하는 면역항암 치료법 . 암세포 등 외부 위협 요소를 직접 공격하는 면역 T세포를 환자에게서 채취한 후, 암 세포를 인식하고 추적하는 항원을 첨가해 '키메라 항원 수용체(CAR)-T세포'를 만드는 것이 핵심이다. . 이렇게 만들어진 Car - T세포를 환자 몸에 다시 주입하면 암 세포를 찾아가 공격한다.  . 환자 암의 특성을 반영해 만들기 때문에 암세포의 면역 회피를 잡아낼 수 있고, 후유증도 덜하다.  . 다만 값이 비싸고, 혈액암 계열에만 주로 효과가 나타난다는 단점이 있다. . 글로벌 제약사 노바티스의 Car -T 방식 백혈병 치료제 '킴리아' 2022.4월부터 국내 보험이 적용되면서 4 ~5억원에서 최대 600만원 수준으로 내려오기도 했다.  - 출처 ZDNET KOREA

 

. AT101 관련 9월중에 중간결과 발표를 기대하기 때문에

 - 박셀바이오와 같은 모양새보다는 에스티큐브 모양새가 될 확률이 높다.

 

 

2. AC101 : HER2 항체

 

. 위암 1차 치료제 Best - In - Class로서의 가능성을 높게봄

. 파트너사인 Shanghai Henlius는 AC101 2상(+허셉틴 시밀러 병용)에서 85% 이상의 ORR이 예상된다고 8월 처음 밝힘

. Henlius는 10월 2상 데이터를 공개할 예정이며 23년 글로벌 3상에 진입할 예정이다.

. 더구나 Henlius의 허셉틴 시밀러는 회사 최대 매출 품목(매출 비중 63%)이기 때문에 Henlius는 AC101 임상을 매우 신속하게 진행

 - 여기서 보통 경쟁사가 기술이전 받고 임상을 중단하여 경쟁력을 잃게 만드는 경우도 상당히 많은데 

 - 여기는 회사 최대 매출이 허셉틴이기 때문에 신속하게 진행하는 것으로 보인다. 

 

 

3. 자본조달

# 출처 - 교보증권 리서치

 

. 바이오의 가장 큰 문제점은 자본조달이다. 

. 요즘 금리자체가 너무 올라서 바이오 업종은 돈을 빌리기가 상당히 어려워 졌다.

. 그래서 시장에서 3자배정이나 전환사채로 빌리기도 어려워져서 일반공모 유상증자가 생각보다 많아졌다.

. 그러면 자연스럽게 이러한 자본조달 문제점이 벗어난 기업이 바이오 업종 투자에 선택권이 될수 있겠다. 

. 앱클론 또한 7월 220억 기관투자자로 부터 신규 자본조달에 성공했기 때문에 

 - 1~2년 정도는 일반공모 유상증자에 대한 두려움이 해소가 되었다고 볼수 있겠다. 

 

 

4. 차트

 

# 출처 - 앱클론 일봉

 

. 기본 2021년 4월 이후로 역배열인 상태

. 이후 2021년 말과 2022년 초에 224일(1년선)을 뚫을려는 모습을 보이다가 실패

 

# 출처 - 앱클론 일봉

 

. 이번에 224일선을 뚫어주는거와 동시에 첫 매물대인 18000원을 갭으로 뚫어준 상황

. 앞전 모습을 보면 448일선(2년선)을 뚫어준 경우 448일선에서 일정기간 조정한 모습을 보여줌.

. 지금 현재 모양새는 

 - 박셀바이오 보다는 에스티큐브 형태를 따라가는 모습

 - 그러면 생각보다 조정 없이 그냥 날라갈수도 있는 상황

. 시가 총액 또한 3000억 정도인 상태로 무겁다고 할수 있는 시가총액은 아님

. AT101 (Car - T)의 중간결과 발표 날짜가 확정되면 단기간 급등할것으로 보여짐

. 장기는 글쎄 

 

 

 

# 항상 확신이 들어도 몰빵은 금지

   - 정답은 없다. 그저 우리는 현재에 맞게 대응할 뿐이다. 

 

# 본 포스팅은 정보 공유 차원에서 올린 내용이며, 투자 권유가 아닙니다. 투자 결정과 그에 따른 모든 결과는 투자자 본인의 책임입니다.